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如何使用夏普比率来评估不同资产类别的投资风险?

如何使用夏普比率来评估不同投资类别的投资风险?比如,如何通过这个比率来衡量是应该投资办公楼房地产还是混合用建筑开发项目?


Answers
  • 马克· 杜牧

    Managing Director, Regent Park Advisors
    2018年02月15日

    夏普比率的计算包含了无风险情况下的回报率,还考虑了波动性(回报的标准差)。因此,可以用于计算在投资组合中替换不同资产类别后的整体风险调整回报。

  • Robert Ivanhoe

    Greenberg Traurig, LLP
    2018年02月03日

    作为一名律师,虽然我理解夏普比率及其含义,但是在实际中并没有利用这个参数进行过任何投资分析。我几乎没有听过任何美国客户在进行投资分析时使用这个参数,并且我认为这很大程度上是因为夏普比率多用于衡量调整风险后的回报,而用于投资回报分析效果欠佳。投资回报分析很大程度上偏重于处置价格,处置价格在拟投资周期期末是一个非常重要的变量。这种在计算内部收益率时向处置定价的强烈偏向性会导致夏普指数分析结果的可靠性降低。这也就是为什么房地产专家一般都不使用夏普比率这一参数。而调整风险后的回报计算,在美国进行投资决策非常重要,通常采用的是IRR方法。您可以借助其他参数来对不同资产类别进行比较,并不一定要使用夏普比率,如您可以使用NCREIF均值等基于其他行业特定度量方法的收益来进行比较。

  • Alejandro Hinostroza

    SVN (Sperry Van Ness) - Rich Investment Real Estate Partners
    2018年02月04日

    夏普比率可用于评估投资组合中的哪些投资表现欠佳。例如,您投资组合中有一个房地产B,如果您用房地产A替换房地产B并重新计算夏普比率,可以比较整体回报率的变化从而在A和B之间做出选择。